Os spreads das dívidas das empresas de maior risco terão que aumentar à medida que a economia desacelera, de acordo com muitos veteranos de Wall Street. Isso faria com que os mercados de ações fechassem os olhos para os perigosos encargos de crédito, dizem.
Por Redação, com Bloomberg - de São Paulo
Os alertas de investidores e analistas de crédito vêm ocorrendo há meses: uma onda iminente de inadimplência corporativa vai destruir a calma aparente nos mercados de ações. E, ainda assim, as ações nas bolsas americanas atingiram máximas vistas pela última vez em agosto passado.
As “cassandras do crédito”, em alusão ao mito grego da previsão do destino, apontam para as crescentes ameaças. As sucessivas recuperações judiciais e falências estão aumentando no ritmo mais rápido desde a crise financeira de 2008, os custos dos empréstimos continuam a subir e as concessões de empréstimos bancários estão se tornando mais rigorosas.
Volatilidade
Os spreads das dívidas das empresas de maior risco terão que aumentar à medida que a economia desacelera, de acordo com muitos veteranos de Wall Street. Isso faria com que os mercados de ações fechassem os olhos para os perigosos encargos de crédito, dizem. Uma forte ligação entre o aumento dos rendimentos dos junk bonds e a volatilidade dos mercados de ações tem sido evidente há anos.
— Os mercados parecem excessivamente otimistas sobre as perspectivas. Não acreditamos que os spreads de crédito atuais, especialmente em créditos de nota inferior, estejam compensando os riscos cíclicos, políticos e geopolíticos. Os spreads de alto rendimento precisam se mover materialmente mais pra cima — resumiu Matthew Forester, diretor de investimentos da Lockwood Advisors no BNY Mellon Pershing.